财经大咖访谈录｜中国版巴菲特经验：一路买一路跌，跌到最低点反而不敢加仓 ...

34风一样的男子

李驰说，七年前开始投资中国平安，一路买一路跌，跌到最低点反而不敢加仓了。


第一财经记者近日采访知名投资人李驰。他说，七年前开始投资中国平安，一路买一路跌，跌到最低点反而不敢加仓了。在最煎熬的那两年，他写了一本书，才明白 " 中国式价值投资 " 根本就不存在。
李驰
李驰是深圳市同威投资管理有限公司创始人；《证券市场周刊》誉为在中国 " 复制巴菲特 " 最成功的三位投资人之一；二十六年内地证券市场投资经验，二十二年香港金融市场投资经验；著有《白话投资 1》、《白话投资 2》、《中国式价值投资》、《投资是一场长途旅行》《投资傲行》等书籍。
采访摘要
怎么看 A 股？
巴菲特去年到今年最大的一笔交易是什么？应该是买了苹果。那你看看苹果的月线 K 线图看看，几乎没有一个月是掉的，几乎你去看几乎就这样上去了。
巴菲特是去年开始买，如果从年线上来看，有十年的一个，每一年都是红的线，他是倒数第九个线才开始买。所以，这一点上论证了我刚要回答的一句话：就是买什么股票比什么时候买要重要的多。
所以多数人问的这个问题实际上就是想问跌了这么久，可不可以抄底？这背后实际上是有这个潜台词。对，实际上抄底，跟做一笔价值投资几乎没有任何关系，巴菲特在给我们演示的就是这样一个道理。
大股盘 VS 小股盘
到底买什么？
如果是单纯看指标，这个就应该说财务总监比投资人要更最赚钱，我的理论就是三个指标。PE，PEG，PPB 三个指标，那这个三个指标都非常简单的，虽然你讲如果看指标谁都会看，要想做好投资或者投机，这都要经过多年的历练这个时间，所以芒格有一句话叫：40 岁之前没有投资人，你刚问的就能不能买？
这个实际上跟投机有关系，投机其实是一波一波的，你要问我，我的观念非常精确，就是价值和成长切换的波动，上百年没有任何变化。就是炒一波，就直接加一波炒，炒一波价值，炒一波成长，再炒一波价值，再炒一波成长，所以，你刚才讲了，上一轮是什么？
从 2010 年之后到 2015 年就是成长股的天下。成长股就是某种意义上以说故事为主。代表性的股票是我们中国的贾布斯，对不对？乐视网。这应该很精确就找出来了，这个是他，这个代表当非他莫属这个代表，涨也是它，跌也是它带头，所以精确的这个一轮投机完成了，那下一步该谁？所以你问我买什么，我讲得很清楚，我不去刚刚他讲的什么用谁，分类就是一句话：下一步是价值。
买平安，内心煎熬经历五年之久？
就按除权后的这个价格，我曾经说过 20 块以下的平安随便买。结果说完了之后，有 4 到 5 年都停在 20 块以下，而且最低到过 9 块多。今天来看是 60 多块，但这个过程到现在已经七年之久了。
我认为前期还真不能做算煎熬，前期一直希望永存，到最后几年真的是有点绝望了，但是越绝望我越敢说，所以死我最后一本书叫《投资是一场长途旅行》投资是一场长途旅行。是 2014 年的 9 月份出版。正好几乎出版完了就是股市就来了一股波井喷行情。这本书我精心特地对把这本书个封面上的每个字都再认真看了下，这个我是认真看了，上面我自己写的就是：市场重新估值的征途已悄然上路，价值回归路悄然已在途，写了这样一个意思的字，没有任何含糊。
我最大的特点是：其实我什么时候都没真正绝望过，所以我们才能持有把一个股票持有十几年，持有到现在的五六年，要一而再，再而三地用一次次特大的泡沫来收获。你应该所获得坐冷板凳之后带来的愉悦。
第一财经记者：张婧雯
摄像：沈赐韵 崔晓晟
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