财经八姐：徽商系列之一-\"巨人\"史玉柱的征途

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在中国最早的一批企业家中，史玉柱可以说是集传奇性、话题性和争议性于一身的一位大咖。经历过汉卡、脑白金的销售神话，也体验过巨人大厦倾覆后身负巨额债务的困境，大起大落中却越挫越勇，从一败涂地到东山再起，实现华丽转身。今天，就和八姐一起来看看史玉柱这位 " 巨人 " 的数十年征途。
来源：百度百科
不凡的创业经历
1962 年，史玉柱出生于安徽怀远，他的父亲是警察，母亲是工人。18 岁高中毕业时，史玉柱以安徽怀远县总分第一的成绩被浙江大学数学系录取，四年后顺利毕业并被分配至安徽省统计局。由于工作出色，史玉柱被招为深圳大学软科学专业研究生。
在深圳大学，史玉柱学会了勤工俭学；学会了怎样做给别人带货的小生意；看到很多国外书籍和港台关于经济方面的书，他开始相信中国将来肯定走市场经济的道路。在听到了四通公司万润南总经理做的题为《泥饭碗比铁饭碗更保险》的讲座后，史玉柱深受触动，萌生了创办企业的理想，他想到了成为下一个万润南的方法：编写一个能替代四通打字机的软件。
1989 年 1 月，史玉柱从深圳大学研究生毕业，获得软科学硕士学位。在回到合肥原单位后，他提交了辞职报告，开始自己在家编写文字处理软件，取名为 "M-6401"。半年后，软件编得差不多他便揣着借来的 4000 块钱下海至深圳，承包了一家公司的电脑部，开始了创业之路。
没钱买电脑，史玉柱就将自己的软件演示给卖电脑的老板看，让老板先给电脑后收钱；没钱打广告，史玉柱就跑到北京，闯进《计算机世界》报社广告部，软磨硬泡让别人同意先登广告再付钱。3 期广告之后，钱就滚滚而来了，那年 27 岁的史玉柱，赚到人生中第一个 100 万元。
随后，史玉柱将赚到的 100 万元重新全部投入广告，M-6401 月销售额乘势攀升到了 500 万元，在 1990 年前三个月，史玉柱已经挣到了 3000 万元。在增加销售的同时他也在研发新产品，1991 年 M-6402 开发完成，从这开始史玉柱开始使用巨人汉卡名称。这一年，巨人公司在珠海成立。
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因为注册公司的原因到珠海后，巨人公司被树立为珠海市高科技企业的标杆，史玉柱荣获 " 科技进步特殊贡献奖 "，可谓风光无两。众星捧月之下，除了软件之外，史玉柱连续推出中文电脑商务、会计软件、教育软件等产品，还把巨人汉卡迭代到了 M-6405。到了 1993 年底，巨人已成为仅次于四通集团的全国第二大民营企业。1995 年，史玉柱被《福布斯》列为大陆富豪第 8 位。
然而，危机也正是从这时埋下的。
在多个产品取得巨大成功后，史玉柱走了多元化的道路：除了丰富电脑软件的种类，还做起了保健品、药品、服装、化妆品，还进军房地产领域，盖起了巨人大厦。虽然脑黄金获得了巨大成功，取代巨人汉卡成为巨人集团新的摇钱树，但还是因为走上多元化道路后，每个行业都做得不精，最后都毫无例外的失败了，使得史玉柱债台高筑，债务总额高达 2.5 亿元。
让他脱离危机的还是保健品脑白金和黄金搭档，" 今年过节不收礼，收礼只收脑白金 " 的文案如今说来依旧无人不知。很快，脑白金月销售额过亿，净利润达 4500 万元，成了业内当红品牌，而且稳占 C 位多年，创造了 13 亿元的销售奇迹，史玉柱也把以前欠的 2.5 亿元都还了。
走出去又走回来的巨人
还债之后，史玉柱只做脑白金和黄金搭档两款保健品，随着账上的钱越来越多，他决定买银行的股份，然后又因为自己喜欢网络游戏做起了开发工作。
2004 年，史玉柱给原《英雄年代》团队投资了 2000 万元开发最新的网游产品 --《征途》，征途网络由此成立，史玉柱决意从盛大、网易、九城以及日韩等游戏公司手里抢市场。
2005 年 9 月，《征途》开发完成，靠着 " 永久免费，靠卖道具赚钱 " 的模式这款游戏的在线人数呈现爆发性的成长。2007 年 5 月，《征途》发布数据称，其同时在线玩家数突破 100 万，是继《魔兽世界》全球市场和《梦幻西游》中国市场后，全球第三款同时在线人数突破百万的网络游戏。游戏受到欢迎的同时也为史玉柱带来了不菲的收入。
2007 年 11 月，" 征途网络 " 更名为 " 巨人网络 " 登陆美国纽约证券交易所，募集 10.45 亿美元，总市值达到 42 亿美元，创当时 TMT 行业首次募集最高，成为在美国发行规模最大的中国民营企业，还创造了中国网络游戏公司在美国主板市场上市的先例。而史玉柱的身价也突破 500 亿元。
" 哪里兼管最严我们就要去哪里上市，纽交所有一百多年历史，和我们做百年老店战略相符合。" 彼时，意气风发的史玉柱说。但历史很快证明，这只是巨人的短暂巅峰，史玉柱也很快为自己的决定懊悔不已。后面几年，在美中概股整体低迷，浑水做空机构也频繁围猎中概股，以至于到 2011 年中，巨人股价一度跌至 3 美元以下。那几年，中概股纷纷选择了逃离，盛大、分众传媒、完美世界、360 等相继宣布私有化回归。2013 年 11 月，巨人网络也开始了私有化之路，并于 2014 年 7 月完成私有化交易并从纽交所退市。
纽交所退市后更关键的是如何叩响中国 A 股大门。1 年后，这个问题有了答案 -- 借壳世纪游轮。2016 年 4 月成功借壳回归 A 股的巨人网络，股价连续 20 天涨停，市值很快飙升，收入和净利润便驶上了快车道，高增长成为常态。到 2016 年 12 月 4 日，巨人网络市值冲破千亿达到 1026 亿人民币。
综合性互联网前途未知
借壳 " 世纪游轮 " 之后，巨人网络将自己定位为一家综合性互联网企业。巨人网络也曾迎来辉煌时刻，可这样的局面并没有维持多久就消失了。借壳后，巨人网络签署了 3 年业绩对赌协议，承诺的业绩分别为 2016 年 10.02 亿，2017 年 12.03 亿，2018 年 15.03 亿。但是凭借相对过气的端游 " 征途 " 和略显单薄的手游 " 球球大作战 "，完成这样的业绩显然不太容易，所以巨人网络走上了并购之路，包括 Playtika、旺金金融、合肥灵犀互动等都，但并购这条路走得并不顺利。
和八姐一起来看看巨人网络收购 Alpha 的过程，可以说是好事多磨。早在 2016 年，史玉柱牵头的中国财团以 40 多亿美元的价格从当时经营不善的美国凯撒集团手中买下了 Playtika。2018 年 8 月，巨人发布公告宣布以发行股份加现金的方式以总价 305 亿元将 Playtika 注入上市公司。但在上会当天，证监会以 " 涉及重大事项核查 " 为由，暂停了此次交易审核。直到 2018 年 11 月，巨人公开调整后的收购方案，全部以发行股份方式支付 305 亿元的收购对价。2018 年 12 月 18 日，证监会受理了巨人网络发行股份购买资产申请，随后在出资人情况及业绩承诺安排合理性等多个方面连发了 41 问。2019 年 1 月 17 日，巨人网络发布对反馈意见的回复表示：项目未违规，收购标的运营良好，收购会继续推进。目前，这笔收购案还在证监会审核当中。
收购一波多折，拉锯战持续几年，那巨人网络为何还是要不惜代价想要拿下 Playtika。据重组方案，" 上述重组完成后，上市公司成为一家以网络游戏为主的综合性互联网企业，发展战略清晰，确立了互联网娱乐国际化发展战略，在巩固自身网络游戏业务优势的同时，重视互联网社区生态系统业务的开拓并积极布局其它互联网领域。"
据八姐所查，Playtika 成立于 2016 年 8 月 17 日，游戏产品类型主要属于休闲社交棋牌类网络游戏，根据 App Store 截至 2018 年 10 月 30 日的数据，在畅销榜排名前 50 名的游戏中，Playtika 旗下有 5 款游戏上榜，具有较强的优势。
上海市网络游戏行业协会秘书长韩帅在接受《国际金融报》记者采访时表示，全球网络游戏发展呈现出两大趋势：第一是重度化，也就是大公司大手笔投入，研发大制作成本的游戏，这需要游戏公司本身具有雄厚的实力；第二个就是轻度休闲化，运用了 H5 技术的现象级游戏 " 跳一跳 " 就属于这类。巨人网络选择的是后一条路。
八姐认为，史玉柱在业绩增长乏力的背景下选择走海外收购这条路，从整体上看是有利于提高公司的研发水平和扩大市场规模的。但这条路真的算不上新奇。在国内游戏行业迅速崛起，市场高度集中化的今天，想开发一款足以冲击市场，体验人数爆棚的好游戏真正的难度倒还真的不是资金问题，难就难在 IP 和技术实现上。而这些的头部位置早已没有虚位。我们见过盛大为了应对新市场不断的推陈出新，也期待看到史玉柱在未来市场上能有更多的奇招。
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