让汽车又回到农村，就能踢破销量“天花板”了？

迪拉曼彻

车市萎靡而豪华品牌保持增长。怪诞的 2018 年，消费升级与消费降级并行出现。
负增长的窘境和汽车本身或许没有根本性的冲突，而中国的经济的基本面也整体向好。千人 165 辆的保有量，谈存量市场似乎早了些。要踢破 3000 万辆的 " 天花板 "，调整消费结构是不是个办法？


要确保中国经济运行在合理区间，促进形成国内强大市场是重点一招。但这一招要做实并不容易。2018 年国内汽车销量就出现了近 20 年来首次下滑，对此，国家发改委副主任宁吉喆表示，今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施。
央视新闻 1 月 8 日报道，" 支持居民合理消费、绿色消费、升级消费。汽车已经从城市进入乡村，现在也在考虑制定这个相关政策鼓励农民的消费。" 宁吉喆表示。
重启 " 汽车下乡 "，是喜是忧？
去年末，在车市悲观的气氛中，关于重拾购置税的传言太过撩人。虽然没有得到官方证实，但不少厂家已经自掏腰包为购置税买单，不仅为了年底冲量，也是形势所迫，经销商库存预警指数居高不下。
据悉，传言是外媒传出的，此后官方并未作出肯定回应。全国乘联会秘书长崔东树认为，车辆购置税减免政策有助于提振车市，但由于现阶段市场低迷受往年高基数影响，车企应该 " 熬过去 "。


目前，关于今年鼓励汽车消费政策的细节还未可知，但可以确定的是刺激消费是根本目的，从吉喆的表述上看，重启 " 汽车下乡 " 的可能性要更大。因为，购置税减免政策的影响力有限。
十年前，在购置税减免的刺激下创下 50% 的增速，中国从此坐上世界第一大汽车产销大国的位置。但，第二次减免政策后能看到效果在弱化。2016 年同比增幅高达 13.7%。2017 年增幅收窄为 3.04%。直到今年购置税优惠退出，车市出现负增长。
从购置税调节效果收窄到负增长，与楼市相关。全国乘用车市场联席信息会秘书长崔东树表示，过去两年楼市价格增长过快，尤其是二三四五线城市，各种恐慌和投机购房需求大量挤压汽车消费。


数据显示，今年第三季度，三四五线城市乘用车销量占整体比例约为 72.8%，在这些城市，乘用车销量同比下滑 13.8%。而同期，乘用车销量整体下滑 7%，一二线城市，乘用车销量下滑幅度仅为 3.5%。
在楼市压力下杠杆已发挥到极致，即便是通过下调购置税，或许也很难激起三四五线城市对汽车消费的信心与热情。而且，距离上一次政策退出时间间隔太短。就目前的情况看，即便是决定让减免政策复出，主管部门也需要时间评估。
比较之下，农村市场的前景相对更广。
全国乘用车联席会秘书长崔东树认为：今年我国商用车、轻卡等消费力较强，但乘用车方面较弱，目前我国农村市场对于乘用车的需求较为强烈，一旦 " 汽车下乡 " 能够落实，就会产生立竿见影的效果。
在实体经济有所下滑，居民购买能力不足的背景下，启动新一轮启动 " 汽车下乡 " 是有道理的。一方面，当前农村市场份额大，汽车下乡政策能够刺激农村市场；另一方面也能够带动汽车报废更新，促进二手车消费和汽车金融的发展。


但同时，也不能考虑 " 汽车下乡 " 可能存在的风险。" 购置税减半 " 和 " 汽车下乡 " 等车市刺激政策是一把双刃剑。短期内能明显拉车市快速增长，但也等于提前透支了市场购买力。一旦政策退市，销量下滑、库存高企、产能利用率下降、企业盈利大幅下滑等 " 后遗症 " 或反而重挫市场。
当年，" 汽车下乡 " 的副作用明显，车市销量增速下滑明显，产销增长率出现 "13 年以来的最低 "。
消费渠道下探，利好了谁？
汽车行业对政策刺激向来敏感。在 " 汽车下乡 " 的消息传出后，资本市场随即给出反馈：1 月 9 日开盘后，汽车股普遍大涨。截至收盘，力帆股份（ 601777.SH ）、金杯汽车（ 600609.SH ）、长城汽车（ 601633.SH ）和众泰汽车（ 000980.SZ ）等多只个股涨停。吉利汽车（00175.HK）涨幅也超过 8%。


可以看出，前期股价下跌幅度较大的长安汽车、长城汽车、广汽集团等企业反弹明显。分析人士认为，反观史上重大的增速超预期都离不开政策推动。本轮刺激政策将促进各整车企业销量全面回暖，企业业绩有望快速增长，估值有望得到快速修复，乘用车整车股或将迎来全面反弹。
相比购置税减免的普惠性，" 汽车下乡 " 除了拉升销量或许也是出于扶植自主品牌的考虑。汽车走向农村，自主品牌在渠道和产品力方面具备天然的优势。
业内人士分析认为，一旦新一轮汽车下乡政策实施，在二、三、四线市场一直布局的上汽集团、广汽集团、长安汽车、长城汽车、江淮汽车、吉利汽车等自主品牌本土车企或将显著受益。


在产品力方面，由于前两年 SUV 的火热，自主品牌 " 偏科 " 现象明显。在今年 SUV 疲软与合资品牌反扑的双重打压下，低迷的 SUV 市场中也呈现出了结构性变化。此前集体表现强势的自主 SUV，大部分已出现快速滑落，而合资 SUV 则正快速崛起。
在 SUV 市场疲软前，自主品牌 SUV 过剩的问题已经存在。鼓励农村消费，由于农村道路交通、货乘两用的需求属性，对自主品牌来说是一个机会。为自主品牌调整自身产品结构，赢取资本与时间。
汽车产业是国民经济重要支柱，稳住汽车消费至关重要。因为涉及产业链长，涉及产业众多。所以车市的下滑往往能影响到社会消费品零售的整体水平。
从稳住宏观经济的角度来看，出台鼓励消费政策有必然性。但同时，刺激性消费政策除了考虑市场的潜力，还应当考虑市场的韧性，提前透支的消费对未来市场的影响是否可控，退坡后如何引导？
最后，包括新能源补贴在内，我们不怀疑鼓励政策的美好初衷，但希望执行的环节不会 " 变味 "。比如，如何杜绝偏补？又如何避免 10 年前 " 汽车下乡 " 时存在汽车严重简配的现象？