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黄聪
" 我觉得我现在哪怕是什么没有，从头再来，我还是能够重新站起来，我对我自己很有信心。所以不管怎么样，面临什么样的困难和挑战，我都会去面对它。"
这是 9 月 23 日，也就是新光集团债务违约曝光前 2 天，浙江女首富、新光集团董事长周晓光，在一档栏目上的公开表述。
近两个月过去了，违规担保、债务违约、" 蛇吞象 " 式收购终止……新光集团及新光圆成已然成为 A 股市场的反面教材。
不仅如此，长江商报记者发现，依靠 " 出色 " 的财技，新光圆成已完成 2016 年和 2017 年的业绩承诺。然而，新光圆成前三季度扣非净利润为 1.04 亿元，三年 40 亿元的目标当前仅完成 74.1%。
" 蛇吞象 " 并购中国传动失败
新光圆成原为上市公司方圆支承，2016 年，新光集团旗下房地产业务万厦房产 100% 股权和新光建材城 100% 股权作价 111.87 亿元，重组注入方圆支承。
有意思的是，新光集团和实控人借壳上市过程中，标的资产万厦房产经审计净资产 13.6 亿元，评估值为 59.9 亿元，增值率 341%；标的资产新光建材城净资产 6 亿元，评估值为 52 亿元，增值率 753%。被并购标的净资产总额不到 20 亿元，作价高达 112 亿元，增值率 460%。
市场风云变幻，房地产自 2016 年下半年进入严调控阶段，中央和地方各级政府陆续出台遏制房价快速上涨的政策和措施，对房地产行业发展产生了重大影响。
受房地产调控及金融去杠杆的影响，2018 年 2 月，新光圆成欲引入中国高速传动设备集团有限公司（简称 " 中国传动 "）增厚利润。
2018 年 7 月，新光圆成曾表示拟收购中国传动 51%-73.91% 股份。据披露，交易收购的拟定价格为 9.99 元 / 股 -11.25 元 / 股，收购对应的中国传动 100% 股份总价为约 163 亿元 -184 亿元，则意味着此次收购最少将支付 83.13 亿元。此次收购被外界成为 " 蛇吞象 "，截止到 2017 年年底，中国传动资产总额 274.38 亿元，净资产 109.76 亿元。
而新光圆成随后的半年报显示，新光圆成的货币资金仅有 2.14 亿元。自己没有现金，但是还有 " 奶妈 "，新光圆成向控股股东新光集团伸手借 50 亿元。
新光集团债券总余额达 120 亿
然而，在 9 月 25 日，新光集团发生了严重的债务危机。9 月 26 日，新光圆成发布公告称，新光圆成收到控股股东新光集团通知，获悉新光集团 30 亿元债券未按期兑付。
经统计，新光集团债券总余额 120.42 亿元，共计 11 只债券。其中，规模总计达 76 亿元的多只债券在今年 9-11 月份面临到期或回售：除实质违约的 17 新光控股 CP001 外，另一笔 10 亿元债券 17 新光控股 CP002 在 10 月到期；发行规模均为 20 亿元的 15 新光 01 和 15 新光 02，分别于 9 月 25 日以及 10 月 22 日面临回售；16 亿元规模的 11 新光债则于今年 11 月到期。
由此，新光圆成 10 月 31 日宣布，终止收购港交所上市公司中国传动。11 月 15 日，在经历复牌连续 8 个跌停之后，新光圆成回复深交所《问询函》，首度披露了违规为新光集团提供担保的具体情况，新光圆成为新光集团违规担保 20.55 亿元。
除了 20.55 亿元违规担保，新光圆成还为新光集团提供了 28.5 亿元担保，其中国民信托 19 亿元，东方资产江苏省分行 9.5 亿元。
新光圆成承认，由于控股股东及实际控制人规范运作意识淡薄，凌驾于管理层控制之上，加上公司相关经 办人员风险意识与法律意识淡薄，无法抵制实际控制人的压力，未能有效执行公司制度，导致违规事实发生。
有意思的是，直到 11 月 7 日，新光圆成才将公司公章、合同专用章移交法务部，" 明确两位保管人员同时操作才能加盖印章 "。
前三季度仅完成 " 对赌 " 业绩一成
新光集团由 " 饰品女王 " 周晓光及丈夫虞云新创办于 1995 年，从主营小饰品起步，如今成为涉足地产、银行、保险、基金等行业的大型民营集团，旗下有 1 家上市公司，近百家全资子公司及控股公司，逾 40 家参股公司，总资产近 800 亿元。
上市之初，作为回报，根据业绩承诺，新光集团承诺公司 2016 年扣非归母净利润不低于 14 亿元，2016 与 2017 年合计不低于 27 亿元，2016、2017 以及 2018 年合计不低于 40 亿元。
简单地看，新光圆成 2016 年至 2018 年的扣非归母净利润承诺，分别为 14 亿、13 亿、13 亿。
然而，登陆资本市场不到两年，新光圆成业绩成长已然乏力。财务数据显示，2016 年和 2017 年，新光圆成分别实现营业收入 37.36 亿、20.08 亿，扣非净利润分别为 15.11 亿、13.49 亿。
长江商报记者注意到，2017 年新光圆成业绩不仅出现下滑，且很大部分来自于出售资产收益。公告显示，2017 年年末新光圆成分别出售建德新越置业和南通一九一二文化产业发展的 100% 股权，当期确认投资收益为 22.5 亿元，占利润总额的比例为 108.42%。
换言之，除开此部分收益之外，新光圆成 2017 年业绩实为亏损。此外，2017 年公司经营性现金流量净额为 -19.46 亿，同比减少 417.99%。
10 月 30 日，新光圆成发布三季报显示，前三季度，扣非净利润为 1.04 亿元。依次来看，要完成 40 亿元的目标，新光圆成 2018 年的扣非净利润要达到 11.4 亿元，这亦然是一个不可完成的任务。
责任编辑：马秋菊 SF186
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发表于 2018-11-20 00:30:56
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