东方时尚政府补贴占净利六成7家子公司半年亏6129万|东方时尚

落叶归你

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易
客户端
长江商报消息 本报记者吴婷
被誉为国内驾校第一股的东方时尚，近年来业绩逐渐下滑。
财报显示，东方时尚今年三季度营收 8.08 亿元，同比减少 13.78%；净利 1.91 亿元，同比减少 9.63%；而扣非净利则仅为 7502.4 万元，同比减少 61.26%。
事实上，从 2015 年开始，东方时尚营收和净利业绩开始出现震荡。财报数据显示公司扣非净利润直接从 2015 年的 3.21 亿元锐减至 2017 年的 2.15 亿元，减幅达 33%。
值得注意的是，三季报显示，因政府补偿款及政府奖励，今年前三季度营业外收入达 1.14 亿元，占同期净利的 59.7%。
此外，三季报中流动负债达 12.53 亿元，占总负债的 72.6%；而同期流动资产仅为 8.87 亿元，流动负债是流动资产的 1.4 倍。而在流动负债中，短期借款达 6.06 亿元，占流动负债比为近五成。
长江商报记者发现，短期资金承压的背后，是异地扩张受阻，同时重资产投入过多。
三季报显示，截至 2018 年 9 月份，东方时尚总资产为 39.6 亿元，较 2017 年年底增长 25.34%。同期，非流动资产合计 30.74 亿元，占总资产的 77.6%。
而非流动资产通常具有占用资金多、周转速度慢、变现能力差等特点，一旦非流动资产占总资产比例过高，则会增大企业亏损风险，致使运营资金不足。
对此，上周长江商报记者致电东方时尚，但一直未能接通。
政府补贴占净利近六成
东方时尚上市于 2016 年 2 月，主营驾校业务。以北京为据点，今年上半年在北京设立招生分布 26 家（不含总部报名中心）；全资子公司和控股子公司共开设有 35 家招生分布。
2016 年上市以后，东方时尚扩张速度明显加快，资产迅速增加。截至 2016 年末，东方时尚总资产为 26.3 亿元，同比增加 57.21%；归属净资产为 16.30 亿元，同比增加 116.38%。而到 2018 年三季度，总资产为 39.6 亿元，较 2017 年年末增长 25.34%。
然而，资产的增加并未使其业绩上升。相反，净利出现持续下滑。
财报数据显示，东方时尚 2015 年至 2017 年营收分别为 13.27 亿元、11.55 亿元、11.73 亿元；同期净利分别为 3.29 亿元、2.46 亿元、2.35 亿元。而扣非净利润，则直接从 2015 年的 3.21 亿元锐减至 2017 年的 2.15 亿元，减幅达 33%。
今年三季报数据显示，东方时尚前 9 个月实现营收 8.08 亿元，同比减少 13.78%；净利 1.91 亿元，同比减少 9.63%；而扣非净利则仅为 7502.4 万元，同比减少 61.26%。
值得注意的是，三季报中，因政府补偿款及政府奖励，今年前三季度营业外收入达 1.14 亿元，占同期净利的 59.7%。
对于利润下降原因，2017 年东方时尚表示，因为驾考新规影响及外地子公司的费用较大所致。而到了 2018 年上半年，东方时尚将净利下滑归咎于年轻人口的减少。
一方面盈利能力不佳，同时公司短期资金承压。
三季报显示，东方时尚总资产为 39.6 亿元，负债合计为 17.26 亿元，资产负债率为 43.6%。流动负债 12.53 亿元，流动资产 8.87 亿元，流动负债是流动资产的 1.4 倍。
而在流动负债中，短期借款高达 6.06 亿元，较上期期末增长 225.81%，占流动负债的 48.36%，占同期总资产的 15.31%。同期，货币资金仅为 4.49 亿元，远不及短期借款。
对此，东方时尚表示短期借款增加主要因为公司业务拓展，增加银行贷款。
此外，应收票据及应收账款为 7 万元，存货 1.78 万元。但其他应收款却高达 1.5 亿元，较上期期末增长 245.09%。对此，东方时尚解释称，为企业间往来借款增加。
非流动资产占总资产 77.6%
资金紧张的背后，是异地扩张受挫，同时重资产投入过多。
据统计，东方时尚主要参股控股公司共达 10 家，其中 2 家在北京，分别为北京百善东方时尚技术培训有限公司和北京时新汽车修理厂有限公司；其余 8 家分布在云南、湖北、石家庄、重庆、山东等省市。
但是异地扩张业绩并不佳。半年报显示，上述 8 家异地子公司，报告期内实现盈利的仅荆州子公司 1 家，而 7 家异地子公司净利累计亏损达 6129.2 万元。
但即便如此，今年 10 月 9 日晚间，东方时尚发布公告称，控股子公司拟斥资 2707.94 万元向山东国安购买车辆、电子设备及相关资质等资产。
而重资产的持续投入，则加剧资金风险。
三季报显示，非流动资产合计 30.74 亿元，占当期总资产的 77.6%。而非流动资产通常具有占用资金多、周转速度慢、变现能力差等特点，一旦非流动资产占总资产比例过高，则会增大企业亏损风险，致使运营资金不足。
在非流动资产中，以长期投资、固定资产、无形资产、长期待摊费用为主。财报显示，今年前三季度，东方时尚长期股权投资 3956.8 万元、投资性房地产 631.36 万元、在建工程 1.24 亿元、固定资产 5.37 亿元、无形资产 8.96 亿元、长期待摊费用 1.7 亿元。上述资产累计 17.73 亿元，占非流动资产的 57.67%。
汽车观察员肖红在接受长江商报记者采访时认为，近年来驾考难度增大、以及新规的出台，整体驾校业务增速都在放缓。从行业上看，驾培行业区域性特征较为明显，每个区域市场价格又不相同，对企业而言，异地复制难度还较大，不宜过度重资产扩张。
责任编辑：马秋菊 SF186