新华财经︱下半年通胀大幅上行可能性较小PPI增速或逐步回落

帅到惊动马克思

国家统计局 10 日发布数据显示，8 月份，全国居民消费价格同比上涨 2.3%，环比上涨 0.7%，涨幅连续 4 个月扩大；全国工业生产者出厂价格同比上涨 4.1%，环比上涨 0.4%，全国物价总体稳中有涨。专家预计，下半年通胀大幅上涨的可能较小，三季度 PPI 可能保持相对较高的同比涨幅，四季度回落的可能性较大。
天气因素影响食品价格推涨物价
居民消费价格方面，国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析，食品价格变动是 8 月 CPI 变动的主要原因，受天气、季节影响的特征较为明显。
此外，今年夏季高温且持续时间长，生猪生长迟缓，局部地区又出现疫情，市场供应偏紧，猪肉价格环比上涨 6.5%，涨幅比上月扩大 3.6 个百分点，影响 CPI 环比上涨约 0.14 个百分点。高温天气也影响蛋鸡产蛋率，加之开学在即和中秋临近，需求增加，鸡蛋价格环比上涨 13.7%，上月为持平，影响 CPI 环比上涨约 0.07 个百分点。
不过从同比来看，CPI 同比上涨 2.3%，涨幅比上月扩大 0.2 个百分点。1－8 月平均，CPI 上涨 2.0%，与 1－7 月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
非食品价格则延续稳中有升的趋势。从环比来看，房租上涨拉动居住价格上涨 0.5%；医疗保健价格上涨 0.4%；暑期出行人数较多，飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别上涨 1.8%、1.2% 和 0.5%；成品油调价影响汽油和柴油价格均上涨 0.3%，上述几方面是影响物价变动的主要原因。从同比来看，其中影响较大的有：汽油和柴油价格分别上涨 19.8% 和 22.0%，旅游价格上涨 5.6%，医疗保健价格上涨 4.3%，教育服务价格上涨 2.8%，居住价格上涨 2.5%。
银河证券分析报告认为，在 " 租购并举 "、" 租售同权 " 等政策的引导下，房屋租赁市场更加受到青睐。
据测算，在 8 月份全国居民消费价格 2.3% 的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为 1.0 个百分点，新涨价影响约为 1.3 个百分点。
预计年内 CPI 同比增速稳中趋降
展望未来数月，交通银行首席经济学家连平预计，下半年物价运行仍将整体平稳，通胀压力并不明显。
首先，猪肉疫情虽然可能短期内影响猪肉供给，但难以改变整个经济总需求放缓主导的猪周期运行态势；其次，目前全国菜价的回升主要是季节性因素，进入秋季菜价涨幅就可能平稳下来。此外，国内需求较为平稳，使得 CPI 缺乏显著反弹的动力。7 月之后将显著回落，因此下半年通胀大幅上涨的可能较小。物价水平维持在较低水平运行，也为国内货币政策提供了宽松的操作空间。
预计 PPI 同比增速将逐步回落
国内工业价格也表现出稳的态势。从同比来看，各工业行业价格涨幅有扩大、有回落，石油和天然气开采业、石油、煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、有色金属冶炼和压延加工业涨幅回落，涨幅扩大的则有化学纤维制造业。
交通银行分析报告认为，未来数月，国际大宗商品缺乏持续上涨动力，不会带来明显的输入性通胀抬升 PPI。工业需求不会大幅走强，需求拉动 PPI 大幅上升的可能性较小。预计三季度 PPI 可能保持相对较高的同比涨幅，四季度回落的可能性较大。（新华社记者陈爱平 陈奥）